【环球网综合报道】日前，“创新药第一股”贝达药业宣布，拟发行H股并申请在香港联交所主板挂牌上市。事实上，这并不是贝达药业第一次公开其港股上市计划。
早在2021年2月，贝达药业向香港联交所递交过发行上市的申请，又在2021年12月重新向香港联交所递交了发行上市申请。如今，贝达药业第三次宣布启动港股发行计划。针对此次港股上市原因，贝达药业在公告中称，“为进一步提升公司资本实力和综合竞争力，深入推进公司国际化进程”。
港股上市计划重启
贝达药业是国内“创新药第一股”，该公司成立于2003年，2016年在深交所挂牌上市。企业旗下的盐酸埃克替尼（商品名：凯美纳）是中国第一个自主创新的小分子靶向抗癌新药。
作为国内最早一批以自主研发为核心的创新药企之一。2016年，贝达药业创业板上市后，凭借肺癌药埃克替尼（商品名为“凯美纳”）营收一路攀升突破20亿元。
然而，发展至今，贝达药业的创新药企标签不再鲜明。在一众后起之秀中，贝达药业的产品管线至今都只有EGFR-TKI、ALK-TKI以及CDK4/6（三类肿瘤药）。
贝达药业首次将目光投向港股市场是2021年。当年2月，该公司递表，并在当年5月通过聆讯，业内分析，最终发行未能完成的原因或在于2021年下半年港股医药板块估值整体承压，资本市场对盈利能力不足的生物医药企业趋于谨慎。第二次递表在同年12月。但财务表现骤降与市场寒意叠加，使得第二次递表很快搁浅。财务数据显示，2021年，该公司实现营收22.5亿元，同比增长约20%，但归母净利润仅3.8亿元，同比下滑36%。
主力产品老化
盐酸埃克替尼（商品名：凯美纳）作为贝达药业核心产品，为其创造了不菲的销量。2011年6月，盐酸埃克替尼获批上市。2016年、2017年，埃克替尼的销售额连续两年突破10亿元；2019年，凯美纳的年销售额突破15亿元。
然而，EGFR TKI药物已进化至第三代，竞争程度进一步增加。开源证券数据显示，截至2024年11月，国内已获批的第三代EGFR TKI就有6款，其中5款为国产自研新药。除了阿斯利康的奥希替尼，另有江苏豪森的阿美替尼、艾力斯的伏美替尼、倍而达药业的瑞齐替尼等。
埃克替尼作为一代EGFR TKI产品，已不是最新的药物。从财务数据来看，2025年上半年，贝达药业实现营业收入17.31亿元，同比增长15.37%；但扣非净利润仅有1.91亿元，同比下降11.91%。对比而言，艾力斯上半年实现营收23.74亿元，同比增长50.57%；扣非净利润9.05亿元，同比增长39.92%；翰森制药今年上半年营收约74.34亿元，同比增长约14.3%；期内盈利约31.35亿元，同比增长约15%。
陷入欠款风波
核心产品老化之外，贝达药业还陷入欠款风波。三度冲刺港股背后，或许是贝达药业迫切的融资需求。
2018年12月，贝达药业与益方生物签署协议引进贝福替尼，其在中国大陆、中国香港和中国台湾的独家开发及商业化权利均授权给贝达药业，总金额2.3亿元。
贝达药业已在2019年支付首付款5530万元，但后续与临床进展挂钩的款项却迟迟未付。
益方生物在此期间采取了多种催收方式，包括邮件、电话、线下拜访，并在2024年末发出正式催款函。
对此，贝达药业方面的解释是“公司自身资金安排”。数据显示，截至2025年上半年末，贝达药业流动资产为13.59亿元，但其流动负债是17.57亿元。同一时期， 贝达药业的期末现金及现金等价物余额为5.27亿元。但该企业的营业总成本为14.94亿元，其中的销售、管理、研发费用为5.94亿元、2.61亿元、2.55亿元。
